深港通冲刺公募布局提速
主题基金规模逼近300亿
深港通进入最后冲刺阶段。
10月18日，深圳证券交易所发文对《深港通业务实施办法》进行解读，表示深港通不设总体额度限制，但为防范资金每日大进大出的跨境流动风险，深股通设置了每日额度的限额定为130亿元人民币，南下“港股通”每日限额105亿元人民币。
此前，深交所还宣布，为确保深港通业务顺利推出，深交所将联合中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司、香港联合交易所有限公司、香港中央结算有限公司于10月22至23日组织进行全网测试。
随着系列政策落地，市场预计，深港通最快有望于11月正式开通。为抓住深港通机会，公募基金布局深港通的步伐也明显提速，据数据统计，截至目前沪港深主题基金的规模已经接近300亿元。
据瑞银财富管理办公室(以下简称“瑞银财富”)估计，到2017年包括保险、共同基金及私募基金等通过互联互通机制流入港股的资金总量将达到1600亿元人民币，更多资本活水将在沪、深、港市场间流动。
沪港深主题基金扩容加速
随着深港通的开闸在即，基金公司布局港股市场的步伐明显提速。
据数据统计， 目前市场上正在发行的新基金中，与港股相关的基金达到11只。其中8只为沪港深主题基金，3只为港股相关指数基金。
而在此之前，市场上基金名称中带有“沪港深”字样的基金已经有36只，合计规模达到284亿元。36只基金中，有25只基金是今年才刚成立，规模最大的是今年8月份成立的东方红睿华沪港深基金，发行规模高达64亿元。
另外，据中国证监会最新披露的新基金审批进度表显示，目前待批的沪港深基金数量超过30只。加之前述正在发行和已经成立的基金，市场上沪港深概念基金的数量将接近80只。
融通沪港深智慧生活拟任基金经理王浩宇表示，“虽然近期市场上涌现出一批沪港深主题基金，但70-80只的数量相对于整个市场的基金总量而言，还是相当小的部分。而且从细分方向而言，沪港深基金的丰富程度也远远不足。随着投资者对港股市场的热情度不断上升，未来针对港股市场的基金种类和规模将会有更大的提升。”
王浩宇曾在国家外汇局从事国家外汇储备海外投资工作长达6年，其认为港股是接受大资金“出海”资金的第一站。
“以居民存款120万亿的10%配置至海外市场计算，未来至少约2万亿美元资金流出。出海资金青睐中资资产，但中资银行优先股、点心债、中资美元债容量不足3000亿元美元，且收益有限。中概股容量约5000亿美元，港股容量约4万亿美元，所以港股会成为出海资金的首选。”王浩宇认为。
从近期内地资金南下的数据变化来看，可以感受到内地资金港股投资热情的明显上升。据上交所数据统计显示，8月中旬到9月底沪港通南下港股投资净买入约800亿人民币，平均每天净买入约30亿，是此前平均每天净买入的6倍。
瑞银财富表示，“自2014年11月沪港通正式启动以来，南向交易逐渐受到欢迎。过去两年中，南向交易成交额占香港主板市场的份额已从1%-2%升至12%以上，我们认为在境内机构投资者不断涌入的带动下，这一趋势仍将持续。”
据瑞银财富估计，到2017年通过互联互通机制流入港股的资金总量将达到1600亿元人民币，主要来源于中国境内保险公司和共同基金，并将继续保持温和增长。
“以保险公司为例，”瑞银财富分析称，“我们认为保险公司将采取更加保守的方式，逐渐调整其资产配置，其海外投资占比将从2014年的1.6%升至2016年底的3%，并在2017年达到4%-5%。假设约有三分之一的海外投资配置于香港股票，那么至2017年底，仅境内保险公司流入港股的资金就有望达到900亿元人民币，占新增资金的60%左右。”
A/H股估值差异或逐步收窄
事实上，港股市场的低估值和价格错配现象一直存在，为何在今年受到的关注却迅速提升？
多数受访机构认为，除了深港通等政策因素的推动外，很大一部分原因在于随着人民币汇率波动和资产荒的延续，更多的投资者开始思考海外配置的话题。
上投摩根中国世纪混合基金拟任基金经理王丽军就表示，“在当前低利率、高波动并存的局面下，将资产分散配置到多个市场，能够有效分散单一市场风险。”
“具体而言，在美元加息预期下，投资港币资产可对冲人民币汇率波动的压力，加之港股具有估值低、股息率高等特点，吸引资金持续流入。此外，在国内资产配置荒以及财富累积带来的强劲出海需求的环境下，以美国为代表的海外市场中的优质中国企业，依旧具备长期投资价值。”王丽军说。
当被问及“会更青睐港股市场的哪类标的”时，多家机构表示会率先关注折价程度较高的港股。瑞银财富指出，“A、H 股同时上市的股票中，部分H股较其A股存在折价，我们认为价格差距较大者将有望受益。目前A、H股之间的估值差异尤其值得关注，我们认为短期内这一差距将逐步缩窄，但可能不会完全消失。”
目前而言，低估值、高股息率的个股依然是资金比较热衷的投资方向。数据显示，沪港通开通之际，A、H估值融合并不显著。但今年以来，尤其是6月至9月，恒生A-H折溢价指数迅速下行，A股较H股溢价由接近50%缩窄至目前的20%水平。
机构预期，虽然中国内地的资本管制、流动性环境，以及投资者的构成不同等对AH股的估值差异都有影响，但随着市场进一步融合，港股估值还有提升空间，AH估值差异将逐步缩小。
值得一提的是，相对于之前机构的目光普遍集中在大盘股不同，港股中小盘股受到的关注正在提升。有机构表示，在深港通南向交易资金大举南下的预期之下，小盘股的表现有望迎头赶上。
前述融通基金经理王浩宇亦认为，“港股市场确实有一些稀缺标的或成长性小型股，其估值远低于A股同类型公司，可以根据成长股对标策略来筛选出一些优秀的个股。”
日前，易方达基金也发行了国内首只香港小盘股指数基金——香港恒生综合小型股指数基金。据恒生指数公司数据测算显示：深港通将新增115只港股投资标的，其中105只为恒生综合小型股指数成分股，占该指数权重近75%。
值得注意的是，尽管机构看好港股市场的中长期发展，但对短期港股市场可能存在的风险也有所警惕。
王浩宇认为短期内港股市场主要存在两方面风险，“一是短期获利回吐风险。港股年初至今上涨了7%，从春节的年内低点更是大幅反弹近30%，短期有获利了结压力；另一方面是外围风险因素累积。比如美国大选黑天鹅事件发生、英国退欧、欧洲银行业状况恶化、美联储加息等因素，均会对港股产生冲击。”
不过，王浩宇表示，在人民币汇率波动和中长期AH估值融合的大背景下，每次风险事件都是加仓海外港股布局的好机会。
来源：21世纪经济报道
基金年内分红逾千亿
绩优基金分红底气十足
A股反复震荡，而基金的分红热情却十分高涨。今年以来基金分红总额超过1000亿元，较去年全年增长逾四成。进入第四季度，基金依然延续前三季度的分红潮，不断有新基金加入到分红队伍中。在市场走势不甚明朗的行情下，绩优基金成分红主力，为投资者锁定收益。
基金延续分红热潮
今年以来，尽管A股市场和债券市场均起伏不定，但公募基金的分红力度不减反增。数据显示，截至10月17日，今年以来，公募基金分红总额达到1095.24亿元，较2015年全年的分红总额739.71亿元增长48.06%。
记者注意到，进入第四季度，基金分红热潮依然延续，不断有新基金加入到分红队伍中，如鹏华基金旗下三只绩优基金近期将再度迎来分红潮。鹏华基金公告显示，鹏华产业债 、鹏华纯债两只债券基金将分别迎来年内的第四次和第三次分红，鹏华美国房地产 (QDII基金)同时也将迎来年内的第四次分红。公告显示，上述三只基金每10份基金份额分别派发0.09元、0.10元和0.22元红利，分红权益登记日均为10月19日，现金红利发放日均为10月21日。据统计，三只基金此次将为投资者带来1132.78万元的现金分红。
从单只基金来看，基金科瑞年内累计分红总额达到60.24亿元，成为分红最多的基金。银华优质增长紧随其后，分红额度达到52.41亿元。此外，富国天益价值 、博时主题 、南方绩优成长 、景顺长城鼎益、汇添富均衡增长等5只基金的分红总额也在20亿元以上。
今年以来A股市场下跌12.85%，而公募基金近年来在固定收益领域的大力发展，为投资者提供了分散风险的投资工具。业内人士表示，弱市中逾千亿的分红，也显示出公募基金作为大众投资理财工具的突出优势，基金分红一定程度上帮助投资者锁定投资收益、满足投资者的现金流需求。
绩优基金分红底气足
统计数据显示，今年645只参与分红的基金中，债券型基金有345只，占比53.49%，股票型基金有25只，占比3.88%。博时黄金ETFI今年以来共有30次分红，频率最高，宝盈核心优势C(12次)；宝盈核心优势A(12次)；博时裕盈纯债 (9次)；富国信用债 A(8次)分红次数靠前。
基金的高频次分红，源于其长期以来持续优异的业绩表现。如截至10月18日，鹏华纯债基金自2012年9月成立以来，该基金总回报高达36.67%，年化回报率为7.87%，大幅领先于业绩比较基准中证综合债指数5.23%，在市场同类可比的17只基金中排名第二；自2013年2月成立以来，鹏华产业债基金年化回报达8.20%，在市场同类可比的66只基金中名列前十，而中长期纯债基金的同期年化收益率仅为6.69%。
值得一提的是，年内债基大比例的分红亦与其稳定的业绩回报密不可分。银河证券数据显示，截至10月14日，今年来债券基金取得1.67%的平均净值增长率，同期股票基金、混合基金分别获得-10.28%、-6.52%的平均净值增长率。而且从长期看，这些祭出大比例分红的基金业绩多数优异，积累了十分可观的投资收益，其单位净值往往较高。
来源：财富动力网
三季报密集公布
多只个股获基金加仓成新宠
上市公司三季报披露开始逐步进入高峰期，基金新宠也提前曝光。就近两天公布的季报来看，索菱股份 、广济药业等概念明确、业绩增长较好的个股颇受关注，获基金明显加仓。高送转领域仍然是基金的掘金重地。
索菱股份成基金新宠
10月20日，共有33家上市公司公布了三季度报告；19日，则有25家上市公司披露三季报，季报高峰期正在来临。作为机构中的重要力量，基金持股情况也颇受关注。三季报的披露则将一部分基金“新宠”提前曝光。索菱股份即是其中之一。
索菱股份三季报显示，今年三季度末，前十大流通股东席位已被公募基金瓜分，，共有8只公募基金新进入驻，中邮核心成长 、中邮创新优势分别持有339.98万股和256.07万股，持股数占流通股的比例为3.86%和2.91%，成为第一和第二大流通股股东。易方达创新成长、农银汇理行业成长 、嘉实增长开放、汇添富新兴消费、南方优选价值 、国联安优先行业均新买入，出现在前十大流通股东席位上，持有最少的国联安优选行业都达到107.74万股，流通股占比为1.22%。
索菱股份为2015年6月上市，今年解禁之后，基金迅速涌入。加上公司今年定增布局车联网，同时又沾上北斗导航等概念，使得该股颇受基金青睐。
广济药业也是基金明显加仓的个股之一。与索菱股份不同，广济药业业绩上具备较高的稳定性和成长性。前三季度公司实现营业收入5.54亿元，同比增长47.53%；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比增长735.98%。
今年三季度，共有4只公募基金出现在广济药业前十大流通股东席位上，其中3只新进，另有一只较二季度增持。包括富国医疗保健 ，持有576.93万股，流通股占比为2.29%，为第三大流通股东；华商新常态 、浦银安盛医疗健康、博时医疗保健行业也分别持有284.23万股、209.99万股、200.01万股。社保基金一一八组合也在列。
高送转仍然是掘金领域
另一方面，中报及分红方案执行以后，基金在三季度逐步减持了一些高送转概念股，另一些走出填权行情的个股则受到基金追捧，加仓明显，可以看出，高送转概念仍然是基金重点淘金的对象之一。
以牧原股份为例，今年三季度，易方达科讯 、招商先锋 、诺安灵活配置均已退出前十大流通股东名单之列。三只基金在二季度末的持股量分别为257.94万股、249.55万股和217.45万股，考虑其10转10的高送转方案之后，对比现有前十大股东的持股情况来看，三只基金已减持牧原股份。而富国文体健康 、国联安德盛小盘精选则分别买入433.16万股和350万股新进流通股东名单。
牧原股份前三季度实现净利润17.6亿元，同比增长531.52%，基本每股收益1.70元/股。今年7月初高送转方案执行以后，其股价表现就较为低迷。
与牧原股份不同，智飞生物在今年5月份执行高送转完毕后，股价稳健上升。基金在三季度作了较为明显的加仓。中欧新趋势和中欧新蓝筹分别持有1139.99万股和898.01万股，较二季度末增持了219.99万股和298.01万股，为第6和第7大流通股东。国泰国证医药行业则新买入426.2万股，新进第十大流通股东。
二季度高送转完毕的清水源也在三季度获得三只公募基金新买入。泰信先行策略 、农银汇理行业 、上投摩根整合均新出现在前十大流通股东席位上。而二季度末，并没有一只基金现身。
来源：金融投资报