每经记者：曾子建 每经编辑：叶峰
投基Z世代，Z哥最实在。
昨天文章的最后，Z哥说，一旦白酒领头，消费股全线回暖的话，就要注意一点，可能会把周期股带崩。
结果，真的被Z哥不幸言中了，不仅仅是白酒股领头大涨，啤酒、猪肉、旅游酒店、辅助生殖、医美等大消费板块全线大涨。而钢铁、煤炭、有色、航运等周期股惨烈下跌。
所以，别看白酒涨得欢，Z哥心里还是有点苦。两市只有800多只股票上涨，逾3500只股票下跌，沪指不但没涨，反而还跌了30点，跌破3600点关口。
有朋友说，看到茅台、五粮液放量冲涨停，仿佛年初的感觉又回来了，而我，仿佛一夜又回到2015年的下半年。
郁闷归郁闷，还是要聊一下今天无论如何绕不开的话题，茅台涨停！！！
尽管收盘时，贵州茅台没有封死涨停，但盘中涨停过，而且收盘涨幅高达9.5%，也是非常厉害。历史上，茅台涨停的情况极其罕见，印象中，上一次茅台涨停是2015年的4月，当时有过两次涨停。
今天，不仅茅台冲击涨停，还带动五粮液、泸州老窖、古井贡酒、金种子酒、青青稞酒等集体涨停。而今天盘中，招商中证白酒指数基金的实时估值一度大涨9%，最终估值也涨了超过6%。
茅台的涨停，让招商中证白酒指数基金的基金经理侯昊一定很激动，据报道，盘中侯昊就发表观点了，他认为：白酒龙头释放积极信号，短期对于行业的一些担忧可以更乐观些，白酒板块仍需跟踪动销及价格体系变动情况，以及高端白酒终端价格变化情况。他建议适度降低今年预期，等待风口，时间拉长看，消费升级及集中度提升趋势下白酒板块仍具备较好的配置价值。
实际上，在Z哥看来，今天白酒股的集体大涨，很大程度上有市场情绪的因素在其中。这个板块，今年初吸引了大量散户参与，如今被套了大半年之后，大家都习惯了躺平。现在总算有了起色，很可能又会吸引更多散户进来。短期情绪确实是比较亢奋的，但我觉得，仅仅依靠散户的力量，也是不可能把2万亿市值的茅台推涨停，把8000亿的五粮液推涨停。
展开全文那么，茅台涨停背后的逻辑是什么？
茅台的涨停，有个很重要的因素是，茅台换了新董事长。9月24日，公司召开2021年第一次临时股东大会及董事长会议，选举丁雄军先生为董事长。
在股东大会上，丁雄军清晰阐述了未来发展思路——聚主业、调结构、强配套、构生态，明确了“打造世界一流的上市企业”发展目标。
对于丁雄军在股东大会上的“首秀”，获得了券商机构的肯定。中信证券最新报告认为，此次股东大会传递出公司着眼长远的改革决心，展现出新气象新势能，有望夯实资本市场对公司的发展信心。
国金证券的最新报告则指出，茅台管理层换届后，公司面貌焕然一新。如果渠道及价格逐步市场化，公司长期“稳步放量+价格提升”逻辑将持续兑现，高质量发展可期。
总之，机构就是给茅台一顿吹，吹不涨停誓不罢休。但Z哥觉得，这些券商研报，看看也就行了，这么多年来，国内券商的研报几乎还没有看空过茅台，从来都是看好的。
真正比较有价值的一点，是丁雄军在讲话中谈到，从市场角度看，茅台酒终归是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。
丁雄军的这个提法，实际上是让市场看到了未来茅台进一步涨价的预期。只要茅台还能涨价，那么未来的业绩增长预期就明朗了。
那么，茅台到底还有多少涨价空间？这里注意，茅台的涨价，不是针对消费者的零售价格上调，而是对渠道商的提价。最近一次是上调飞天茅台的出厂价，还是2018年1月的事情，当时从819元/瓶提高到969元/瓶，涨幅18%。而现在茅台的零售价格是多少呢，已经超过3000元，很明显，就算茅台把出厂价再提高10%~20%，渠道商依然是有钱赚的。
所以这样来看，茅台确实具备提价的空间，公司自身可能也有这样的打算。茅台要想维持在资本市场中的形象和地位，还是要释放业绩才行。或许，这就是今天茅台涨停背后的逻辑。
那么，茅台涨停的意义何在？
首先，白酒股的大涨，太吸金了。茅台今天成交233亿，创历史天量，五粮液成交165亿，也创历史天量。市场热钱都被消费股吸走了，周期股、芯片股、锂电池等其他题材股全部卧倒。所以，你别看每天两市成交过万亿，很多人都说市场不缺钱，钱多得很。但结果呢，一遇到这种极度分化的行情，还是觉得钱不够用。
如果真的是不缺钱，那么你白酒股涨你的，关其他题材股什么事？
其次，刚刚说到茅台、五粮液放巨量，说明一个问题，分歧是很大的。很多人在买的同时，也有很多想卖出的人，尤其对大机构而言，如果不放量，根本不好减仓。
茅台涨停的第三层意义，Z哥在昨天已经说过，白酒股，来自整个消费赛道，趋势来了挡都挡不住，所有人都愿意进场抬轿子，这是虹吸效应所致。今天，茅台、五粮液放巨量涨停，有可能就是已经将驻扎在其他赛道的资金吸引过来了，所以接下来，对于消费类核心资产，要重新重视起来。至少短期来看，有必要重视，而中长期，则要靠业绩来说话了。
今天盘中，看到很多热门股不断大跌，一位朋友向Z哥发出了“灵魂拷问”，难道锂电池板块都要退出舞台了？新的赛道在哪儿？
听了朋友的问题，Z哥心中是有些郁闷的，为了缓解郁闷的情绪，Z哥看了看前期推出的“面壁思过”组合。
其中，易方达蓝筹精选持有2980万股五粮液，426万股茅台，老窖、洋河都不少。
鹏华匠心精选混合持有91.55万股茅台，五粮液570万股，山西汾酒331.7万股，古井贡酒313万股。
不知道他们卖没有，如果没有卖的话，今天净值应该比较好看。
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每日经济新闻