Tims联手美国炸鸡品牌 咖啡找到新伴侣
来源：北京商报
上市后的Tims中国将有大动作。2月9日，Tims天好中国（以下简称“Tims中国”） 宣布董事会批准同意与炸鸡品牌Popeyes中国进行合并，在Tims中国看来，此举能够在营收、成本及品牌发展中实现协同效应。自Tims中国展现出上市意图后，其盈利能力便受到多方关注，逐年递增的亏损状况似乎也折射出该品牌急于上市的意图，虽有改善，但该品牌上市后的首份财报仍以亏损示人，似乎需要新的资本故事。而Popeyes在中国市场的发展似乎一直不太顺利，去年还被曝出关闭多家门店，此次投靠Tims中国更像是在寻找新出路。分析指出，两品牌合并有助于Tims中国的多元化发展，但也可能成为Tims中国的更大挑战。
独家运营商
咖啡+炸鸡的组合多少有些耐人寻味。2月9日，北京商报记者从Tims中国了解到，该公司宣布其在中国内地和澳门独家运营Popeyes的交易提案已获得董事会批准，予以开展。该项交易完成要取决于最终文件的执行和成交条件，Tims中国独立审计委员会获董事会授权监管这项交易及其完成情况。
据Tims中国介绍，公司管理团队将在保持Popeyes核心特色和产品的同时，依托产品研发体系、门店开发体系和数字化平台对产品风味及体验进行本土化改造。此次全股票交易后，Tims中国预计将获得Popeyes在中国内地和澳门独家经营权及特许经营权。同时，本次收购亦将预计为Tims中国注入大量现金，进一步增强公司的资产负债表。
对此，Tims中国董事长Peter Yu表示：“Tims中国目前已经开出600多家门店，门店数量将在年底前达1000家。鉴于此前的经验，我们将在中国市场再造一个品牌，相信此次Tims中国与Popeyes的合作，将在运营和开发等方面带来协同效应。”
据了解，Tims中国拥有Tim Hortons在中国内地、香港、澳门的独家特许经营权，由Restaurant Brands InternationalInc（以下简称“RBI”）与其特许经营商笛卡尔资本集团（以下简称“笛卡尔”）合资成立。Tim Hortons、Popeyes和汉堡王均隶属于RBI，其中Popeyes拥有50年历史，在全球开设了超过3900家门店。
各取所需还是相互救赎
从Tims中国与Popeyes多年来在中国市场的发展来看，作为新上市公司的Tims中国需要证明自己的盈利能力，而Popeyes则需要“扎下根来”，二者的合作颇有各取所需的意味。
正如Tims中国所提到的，此举动能为其注入大量现金，而这或许才是Tims中国最需要的。去年9月，Tims中国通过与特殊目的收购公司Silver Crest Acquisition Corp．合并的形式登陆纳斯达克，在业内看来多少有些急迫。招股书显示，Tims中国亏损逐年增加，2019-2021年净亏损分别达8783万元、1.43亿元、3.83亿元。成功上市后，虽然Tims中国的亏损情况有所缓解，但依旧难逃亏损。去年11月底，Tims中国发布上市后首份财报，三季度净亏损为1.95亿元，上年同期为1.131亿元。
相较于Tims中国希望为资本市场注入信心，反观故事的另一主角，Popeyes在中国市场的生存问题似乎才是头等大事。去年8月初，Popeyes被曝出关闭江浙沪的7家门店，仅保留上海的2家门店，同月10日，Popeyes发布声明称“不会离开，会很快回来”，而Popeyes公众号的更新也停留在了那天。再向前追溯，Popeyes的发展历程可谓有些“一波三折”，据明亮公司报道，早在1999年Popeyes便进入中国市场，但在2003年便闭店退出，直到2020年，土耳其大型餐饮集团TAB Foods Investments（以下简称“TFI”）推动Popeyes重返中国，但拓店速度较慢。
事实上，如今Tims中国与Popeyes的交易早已有迹可循。小食代曾报道，去年8月，RBI宣布已与笛卡尔资本签订一份关于未来几年在中国独家发展Popeyes品牌的不具约束力条款清单。在交易完成后，Popeyes在中国市场的操盘手将从TFI变成笛卡尔，也就是Tims中国背后的公司之一。不仅如此，去年2月，RBI发布的2021年财报曾显示，RBI与汉堡王和Popeyes的中国主特许经营协议方TFI出现了商业纠纷。RBI预计将在2022年支付约1亿美元，这笔款项的大部分与Popeyes有关，预计将解决双方纠纷。RBI将寻求新的特许经营商，共同在中国市场发展。
在香颂资本董事沈萌看来，餐饮行业竞争激烈，无论是咖啡还是炸鸡赛道均在加速洗牌，Tims中国与Popeyes面临的压力也在随之增加。而Tims中国已经上市，Popeyes中国业务并入后，能够将两品牌的中国业务整合为同一平台进行统一经营，并减少两品牌母公司对于运营中国业务的投入压力。
国内市场匹配度有待提升
从2019年进入中国市场，Tims中国便拿到了多轮融资，并一直在门店场景、产品、渠道上做着加法。如今，Tims中国与Popeyes中国合并，能够从一定程度上助力其多元化发展，虽然两者合并会带来一定合力，但稍有失误，对于公司运营将是更大的挑战。
上海啡越投资管理有限公司董事长王振东指出，Tims中国与Popeyes的运营公司在资本层面存在一定关联性，此次举动更像是内部资产的优化。事实上，虽然Tims中国在布局“咖啡+食品”方面具备一定基础，但在打造爆品方面仍有待提升，与Popeyes中国合并有助于其增加产品线，并进行多元化发展。
不过，上市公司受到大众监督，而Tims中国的盈利能力又一直是多方关注的重点，与Popeyes中国合并虽然能为其带来一定优势，但也可能变成更大的挑战。沈萌指出，Tims中国与Popeyes中国进行合并能够形成业务、产品、资源等方面的互补，从而提升综合竞争能力。但Tims中国的营收数据仍有待提升，若二者合并不能实现持续的盈利，保持良好的成长性，而同时需要兼顾面临瓶颈的Popeyes，对Tims中国而言将造成更大的冲击。
王振东表示，Tims中国的定位与中国市场的匹配度有待提升，如何在更加贴合中国市场的基础上，优化Tims中国和Popeyes中国的商业模型至关重要。同时，线下门店对于咖啡品牌较为重要，Tims还需思考如何将更多到店消费者转化为忠实用户。从目前市场上来看，有的企业通过运营餐厅带动了旗下咖啡品牌发展，Tims中国若能反其道而行，通过咖啡提升餐食业务销量，也不失为一种新颖的经营策略。
北京商报记者 张天元/文并摄
聚焦布局优化与结构调整 央企重组整合接连落子2022年，国企改革三年行动圆满收官；2023年，新一轮国企改革将乘势而上。
进入2023年，中央企业围绕所属上市公司的资产重组，以及重点领域专业化整合节奏明显加快。一个多月以来，三起央企上市公司的重大资产重组案相继披露，一起重组案获得重要进展。与此同时，围绕医疗、能源、粮食等重点行业，2023年来的央企专业化整合和“募资引战”已有5起。
据了解，国务院国资委正围绕提高企业核心竞争力和增强核心功能，研究谋划新一轮深化国资国企改革方案。多位接受上海证券报记者采访的业内专家认为，国有资本布局优化与结构调整仍将是下一轮国企改革的重点任务，重组整合将成为主要抓手。
优质资产加速注入上市公司
1月9日，航空工业集团所属上市公司中直股份打响了国企改革三年行动收官后，央企重组的“第一枪”。航空工业集团旗下的直升机领域优质资产昌飞集团100%股权和哈飞集团100%股权将注入中直股份，实现直升机业务的整体上市。
紧随其后，1月11日晚间，同属航空工业集团的上市公司中航电测披露了拟发行股份购买成飞集团100%股权的公告。公开资料显示，成飞集团最耀眼的名片无疑是第五代战斗机歼-20，同时，公司还合作承担了国产大型客机C919、新支线客机ARJ21、大型水陆两栖飞机AG600机头等民机产品的研制生产。截至2021年底，成飞集团总资产达1511.77亿元。
与此同时，中交集团旗下6家设计院重组置入中国建材所属上市公司祁连山的资本运作也有了重要进展。1月10日，中国交建董事会审议通过了分拆下属公司重组上市的议案。公开信息显示，拟置入祁连山的资产包括公规院、一公院、二公院、西南院、东北院及能源院各100%股权，合计作价235.03亿元。
此次中交集团与中国建材集团两家央企所属上市公司的“联动”重组，也被业内人士认为是央企之间围绕上市公司资产整合、强强联合的典型案例。
清华大学中国现代国有企业研究院研究总监周丽莎表示，上市公司是央企专业化整合的重要平台，通过资本运作，进一步增强国有控股上市公司的资本实力，扩大业务布局，打造专业化平台，最终有助于提升国有控股上市公司的核心竞争力和盈利能力。
最新一起案例来自中国中化所属上市公司昊华科技。昊华科技1月31日晚间公告称，拟发行股份购买中化蓝天100%股权并募集配套资金。据了解，昊华科技和中化蓝天在氟化工业务方面有所重叠，本次交易也是央企避免重复投资和同质化竞争，加强内部资源深度融合的最新实践。
重点行业专业化整合“好戏连台”
2023年开年以来，围绕医疗、能源、粮食等重点行业的专业化整合以及资本运作喜讯不断。国资委党委2月6日召开的会议提出，中央企业要争做服务国家重大战略的主力军，积极推进重点区域产业合作，加大国防军工、粮食能源资源、骨干网络等重点安全领域布局，提升支撑保障能力。
2月1日，中粮福临门股份有限公司(下称“中粮福临门”)引入战略投资者签约仪式在北京举办，共募集资金约210亿元，投后估值接近1000亿元。据了解，中粮福临门业务范围涉及粮食、油脂油料、糖类、棉花、食品等，全球经营量近1.6亿吨，2022年营收超过5000亿元。据了解，中粮福临门正在筹备冲刺A股IPO。
1月14日，中国三峡集团与中交集团开展水利电力建设资源专业化整合；1月10日，国家电网与国家电投举行国能生物管理权交接仪式，同日，中国电建与通用技术集团就医疗机构重组完成签约；1月6日，国资委举办中央企业新能源智慧运维服务合作项目集中签约仪式，涉及14家央企的22个光伏发电和风电项目完成了签约。
“推动国有资本向战略性新兴产业、国计民生重要产业布局是国企改革的重要内容，包括新能源、医疗健康、通用航空、煤电联营、航空工业、数字物流在内的多个行业有望成为接下来国有经济布局优化和结构调整的重点。”周丽莎表示。
“今后一个时期，我们将以‘进、退、整、合’为着力点，加强重点示范项目的协调推进，不断加大专业化整合力度。”国资委新闻发言人彭华岗今年1月在国新办新闻发布会上表示。谈到“整”这个关键字，他表示，要积极推动检验检测、医疗健康、装备制造、矿产资源、煤电等领域资源整合，避免重复投资和同质化竞争。
重组整合仍是工作重点
国企改革三年行动实施以来，先后完成了“两化”重组、中国电科重组中国普天、鞍钢重组本钢等战略性重组，并根据国家战略需要新组建中国星网、中国电气装备、中国稀土集团、中国物流集团、中国矿产资源集团等中央企业，推动实施30余个央企专业化整合重点项目，国有经济布局优化和结构调整取得突破性进展。
一个更直观的数据是，2020年以来，央企战略性新兴产业年均投资增速超过20%，营业收入占比达35%以上。中央企业的战略性重组和专业化整合实质性推进了国有资本布局优化与结构调整，资源配置更加合理，资产质量有效提升，对产业发展的引领作用更为突出。
正所谓改革永远在路上，接下来的国企改革发展进程中，国有经济布局优化和结构调整仍将是国资央企的主要任务。2023年初召开的央企负责人会议上，国资委党委书记、主任张玉卓表示，要着眼加快实现产业体系升级发展，深入推进国有资本布局优化和结构调整，聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等功能，引导优化国有资本布局投向。
长期从事国企研究的专家刘兴国认为，重组整合仍将是今年国资国企改革落实国有资本布局优化与结构调整的首要路径，也将是加快世界一流企业建设的关键抓手之一，有关领域的并购重组预计将加快推进。
“今年的重组，将着重采取专业化整合的方式来推进。不仅有集团内部不同子公司之间的专业化整合，也将大力推进跨企业集团、跨出资人主体的专业化整合。在整合范围上也将进一步扩大，将有更多行业领域加快推进专业化整合，尤其是那些产业引领作用不突出的行业、战略性新兴产业以及具有建设世界一流企业紧迫任务的行业，专业化整合将明显提速。”刘兴国表示。
英国央行行长贝利：提高公共部门薪资可能加剧通胀英国央行行长贝利警告称，除非通过加税来抵消，否则公共部门大幅涨薪可能会加剧通胀。
贝利在英国议会作证时发表的此番评论令首相苏纳克的工作更为复杂，后者正在试图应对上世纪70年代以来最严重的罢工潮。英国的护士、教师和救护车司机等最近几周纷纷罢工，希望能有更大幅度的涨薪，来弥补物价的飙升。
贝利承认，公共和私营部门的薪资之间出现了鸿沟，但警告称，如果通过提高政府借款来解决涨薪问题，央行将不得不进一步收紧货币政策。
“背后的经济原理在于你是加税还是举债，”他周二对议会财政委员会表示。如果政府通过借款来解决涨薪问题，那么将会影响“经济中的整体需求”。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。