未来世界控股(00572.HK)出售1912.4万股捷利交易宝股份
格隆汇1月10日丨未来世界控股(00572.HK)公告，于2023年1月10日，集团(透过卖方)于公开市场以总代价约1533.4万港元(不包括交易成本)出售1912.4万股捷利交易宝股份。
一年卖出10个亿！沃隆食品冲刺上交所 曾牵手红杉资本沃隆食品日前更新招股书，拟A股主板上会，中信证券担任保荐机构。本次公开发行新股数量不超过2500万股，发行后总股本不超过10000万股。
杨国庆直接持有公司74.10%的股份，通过沃隆控股间接控制公司15.00%的股份，合计控制公司89.10%股份，是公司控股股东、实际控制人。员工持股平台隆璟达、沃隆达分别持股1.28%和6.02%。
根据证监会此前的反馈意见，公开资料显示，2018年8月，公司曾获得红杉资本数亿元人民币天使轮投资。根据申报材料，2020年4月底，红杉资本与公司签署了终止投资协议。然而在招股书中公司对这笔投资却未提及。对此证监会也要求公司说明与红杉资本签署投资协议及终止投资协议的经过，以及是否存在潜在纠纷等。
一年卖出10亿元毛利率超三只松鼠
公司主营业务自成立以来始终围绕坚果类休闲食品的研发、生产和销售开展，公司的主要产品分为五大类，包括混合坚果、单品坚果、每日果干、烘焙食品、礼盒系列。“每日坚果”系列产品的推出成为坚果零食行业发展的一大转折点，显著提高了坚果零食在居民消费中的渗透率，使得行业规模迅速提升。公司是国内率先开创“每日坚果”这一产品品类的企业之一，凭借先发优势在混合坚果品类的市场份额中保持前列。
公司的核心产品是以“每日坚果”系列为代表的混合坚果产品，2019年至2021年、以及2022年上半年收入占比分别为92.14%、85.73%、75.74%和69.62%。公司近3年及2022年上半年线上渠道主营业务收入分别为20234.56 万元、26535.67万元、35882.38万元和19140.61万元，2019年至2021年的复合增长率为33.17%。2021年线上销售渠道占比32.74%，今年上半年进一步升至44.71%。
近3年沃隆食品综合毛利率
近3年公司分别实现营业收入11.64亿元、8.89亿元、11.07亿元，综合毛利率分别为33.53%、37.16%、38.01%。净利润分别为1.31亿元、0.89亿元和1.20亿元。
公司毛利率略高于行业平均，与三只松鼠等企业以委托加工为主不同，沃隆食品是以自主生产为主、委托加工为辅，这是公司毛利率略高于行业平均的原因之一。
掘金百亿坚果市场市占率行业第二
休闲食品行业竞争格局较为分散，呈现“大市场、小企业”的特点。其中，部分细分赛道已被外资企业瓜分、集中度较高，而坚果类休闲食品行业则是国际化巨头尚未形成优势地位的蓝海区域。坚果类休闲食品行业虽然整体规模不断扩大，但竞争格局却趋向分散。由于行业壁垒整体不高，且线上渠道流量去中心化的特点导致新品牌逐渐蚕食原有市场份额，头部企业市场份额有所减少、市场集中度进一步下降。
根据前瞻产业研究院的调研，我国混合坚果行业2015-2021年市场规模整体保持较快增长的态势；2020年我国混合坚果行业市场规模约为99亿元，同比增长21%；2021年我国混合坚果行业市场规模约为115亿元，同比增长16%。
公司在行业内的主要竞争对手包括洽洽食品、三只松鼠、良品铺子、盐津铺子和来伊份，从近三年我国混合坚果行业市场份额来看，前5企业包括沃隆食品、三只松鼠、洽洽食品、良品铺子和百草味。2019年，公司的市场份额达到13.0%，位居行业第一。2019年至2021年，公司的平均市场份额达到9.3%，位居行业第二。
公司已覆盖天猫商城(及天猫超市)、京东(及京东自营)、拼多多、唯品会等主流电商平台，实现了对绝大多数网购消费者群体的覆盖。
宣传推广舍得砸钱玩转影视剧广告营销
近3年公司销售费用分别为1.90亿元、1.78亿元、2.16亿元，占当期营业收入的比例分别为16.34%、20.10%、19.50%。其中宣传推广费8329.56万元、8190.90万元、9648.18万元占比接近45%。宣传推广费主要包括广告费费用、对经销商的促销及陈列支持等费用。由于近年来公司产品的竞品增多，公司在报告期内逐步加强了线下渠道建设和推广力度，总体上增加了对宣传推广费的支出。
公司采用娱乐营销的营销战略，以更符合消费者审美需求的方式与消费者产生沟通互动。尤其在影视剧广告投放上，公司在近年来收视率较高的《都挺好》《小欢喜》《巡回检察组》《扫黑风暴》等诸多备受好评的影视作品中充分使用与场景深度融合的广告，使得“沃隆”品牌进一步走近大众视野。公司通过在影视剧中对“沃隆”进行品牌推广，在影视剧制作初期即深度参与，并按照合同约定支付广告费用，由于影视剧制作周期较长，在影视剧尚未实际上映前，公司已支付的相关广告费用确认为预付账款，因此公司存在较长账龄的预付广告费用。根据合同约定，如影视剧未能如期播出，广告公司将退还公司已支付的广告费用，因此公司未对长账龄的预付款项进行坏账计提。
大摩加入看涨A股！称中国股市将领跑全球，外资踊跃进场，后市稳了？炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：证券时报
随着A股2023年强势开局，外资唱多热情持续高涨，继高盛之后，摩根士丹利也加入了再次看涨A股和人民币的队伍。
据证券时报记者了解，近期，不少外资机构对中国资产的看法更加乐观，认为新年行情值得期待，而开年以来北向资金加速流入也证实了这点。
大摩再次上调MSCI中国指数目标位
华尔街大行高盛刚发布策略报告，将MSCI中国指数12个月目标从70点上调至80点，大摩紧随其后，也将MSCI中国指数的2023年年底目标上调至80点。
1月9日，大摩分析师LauraWang等人在最新的报告中指出，2023年中国GDP和企业利润将加速增长，中国股市将成为全球表现最佳的股市。同时，大摩维持增配MSCI中国指数，并将该指数年底目标位从70点上调至80点。
大摩的研究报告指出，2023年中国的GDP和企业利润将加速增长，同时内外部风险均下降，这或将推动估值进一步上涨。
MSCI中国指数最新收盘价报70.42点，自10月底触及低点46.92点以来，已经累计反弹了50%。而大摩将该指数目标点位上调至80点，意味着，该指数还有超过10%的上涨空间。
在进一步上调MSCI中国指数目标位时，大摩指出，其正在对中国股权风险溢价（ERP）重新评估，不少因素证明属于A股的牛市周期已经开启。
而对于人民币走势，大摩同样也很乐观，其认为，人民币到2023年底将升至1美元兑6.65元人民币，较当前水平上涨1.8%。
去年12月，大摩上调中国股票在全球新兴市场中的评级至“超配”，这是该机构对中国股市维持23个月谨慎态度后做出的首度上调。
摩根士丹利中国首席市场策略师王滢表示，摩根士丹利目前对欧美股市、尤其美国市场较为谨慎，中国股市将成为下一阶段全球股市的领跑者，全球新兴市场都将有不错表现。
“我们对中国股票市场评级上调，不仅仅是基于抗疫政策的调整。根据我们的历史经验，有七个主要类别因子会在不同时间对股市产生较大影响，可以帮助我们更好捕捉股市的拐点。”她说。
王滢进一步分析，“尽管宏观经济和估值两大因子并不突出，但其余五大因子正同时向好转变，包括全球收紧的流动性在2023年会有明显改善；中国政策周期向好；强势美元告一段落，人民币2023年有望重新升值；中美双边关系改善；中国的监管框架已经整体确立。”
北向资金加速流入
随着中国经济的复苏预期不断增强，A股市场与人民币汇率表现强势，外资更是“真金白银”加码买进中国资产。
Wind数据显示，2023年以来，北向资金已净买入335.20亿元，其中，1月5日，北向资金当日净买入127.53亿元，这也是自2022年12月1日以来，北向资金再度单日净买入超百亿。
实际上，自2022年11月以来，北向资金就已呈现出加速流入的势头，期间累计净流入额超千亿元。粤开证券认为，北向资金整体风格较为稳定，寻求长期配置标的为主，前瞻性相对较强。近期大规模流入主要由于A股处于估值底部阶段，随着经济逐步复苏有望迎来估值修复，相对于外围市场吸引力更强。从历史走势来看，北向资金持续流入对市场情绪回暖和风险偏好提升有明显助推作用，有望为市场带来增量资金预期，助推A股上演春季躁动行情。
展望2023年，粤开证券预计，北向资金将在国内基本面夯实+海外流动性收紧缓解下加速回流，资金面在内外支撑下恢复常态，叠加外资普遍看多A股，预计2023年净流入规模约2000~2500亿元。
对于当前市场走强的原因，中金公司认为，2022年11月以来，全球主要资产都出现了与此前趋势截然不同的逆转并延续至今，主要因为中美两国的核心约束都出现了方向性的变化：1、美国连续两个月通胀回落且美联储12月FOMC加息节奏放缓，使得美国通胀和紧缩拐点深入人心；2、中国优化疫情和地产政策也使得经济逐步摆脱压制逐步修复成为市场共识。
中金公司预计，2023年一季度中美改善仍较明确，美债利率波折下行，中国尤其是港股仍有修复空间，但二季度变数或增多。
中金公司认为，国内疫情逐步达峰后，消费需求逐步向正常水平回归是大概率事件，近期多项高频经济活动指标也体现了这一点；更重要的是，一季度出口压力和内需尚待修复的背景下，政策进一步发力的预期也仍在酝酿，尤其是临近两会，例如近期包括央行宣布新的房贷利率政策等房地产支持政策的加码。
不过，二季度后中美两边的不确定性都或增加，一则是因为届时美国衰退压力逐步加大，增加市场分子端压力，不排除引发市场波动和美元走强，类似于2019年5月~7月；二则是中国疫情达峰后经济活动修复和两会结束后，市场也需要验证实际修复的程度和各项稳增长政策的兑现效果。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。