今日热点直击
凯诺科技（600398）：在超跌科技股板块整体拉升的带动下,两市超跌个股行情风起云涌呈燎原之势，成为带动股指反弹的急先锋，可重点关注凯诺科技股价持续超跌与其本面优良业绩严重背离，底部蓄势充分随时可能有井喷向上。
公司是国内毛纺行业的龙头企业，具有强大的行业竞争实力，上市以来公司立足做大做强纺织服装主业，募集资金投入项目产生效益明显，为其持续快速发展创造了良好的条件。在公司新品的开发中，索罗丝呢、生态呢、舒爽呢、泰达丝呢、维克呢全部通过省级鉴定，其中索罗丝呢、舒爽呢、维克呢三只产品填补了国内空白，达到国际先进水平，而随后开发的＂羊毛＋PVA＂技术更是获得了省科技进步二等奖，新型抗皱防缩AS-1衬衫填补了国内空白。特别值得一提的是，公司的全生态性高支精纺呢绒项目还被列入国家级火炬计划项目，这些新品投入市场后售价较高，加上前次募股项目全部投产带来精纺呢绒品质的提高，使得公司的毛利率也较以前年度出现较大幅度上升。与此同时，公司投资参股的南京理工科技园股份有限公司于2002年6月正式开始营业，目前正处于项目培育阶段，该项目有望形成新的利润增长点。值得注意的是，公司今年前三季度每股收益达0.33元，呈现出良好增长态势，目前股价仅6元多，动态市盈率20倍不到，股价明显有低估的嫌疑。
走势分析，该股从15元高位跳水之后，股价又经历一轮深幅调整，技术指标严重底背离，近期该股提前大盘筑底走稳，蓄势充分随时有爆发报复性行情的可能，可重点关注。
鲁抗医药（600789）：公司是国内四大抗生素生产基地之一，也是国内唯一拥有半合抗三大母核完整生产链的企业。主要生产经营抗生素原料药，半合成抗生素原料药及相关制剂产品、动植物用生物药物、医药中间体、药用树脂、淀粉、葡萄糖等。目前公司正在积极推行投资主体多元化，加快引进实力强、科研水平高的战略投资者，第二大股东中国置业(控股)有限公司是一家于1992年4月在香港联合交易所上市的投资公司，重点放在大陆进行资讯科技及生物科技行业的投资。
其次，实质性外资合作概念使公司增色不少。近日董事会决定在不改变原募资投资方向前提下，同意公司利用麦迪霉素和硫酸粘菌素两个项目及部分募集资金600万美元与日本明治制果株式会社、日本爱利思达株式会社共同组建中外合资的明治鲁抗医药有限公司，注册资本拟定为2000万美元；总投资金额为2998万美元。公司出资600万美元(占注册资本的0%)，日本明治制果株式会社50%，日本爱利思达株式会社20%。合资公司主要从事麦迪霉素、硫酸粘杆菌素等产品的生产。由于公司考虑到近两年硫酸粘杆菌素与麦迪霉素市场发生较大变化，预计公司自己建设预期收益将会比原项目预测下降幅度较大，而如果通过与外商合资，既可以引进对方的先进技术和管理经验，而且还可降低生产经营成本；日本明治制果株式会社、爱利思达株式会社具有覆盖面较广的国际市场网络，特别明治制果株式会社拥有4个研究所，8个国内生产工厂和4个海外生产工厂，年销售收入实现约300亿(美元)，具有很大市场份额，建立合资公司能充分利用对方国际市场开拓能力，加大公司产品的销售力度，提高在国际市场的占有率，从而实现比较快速进入国际市场，达到双赢格局，有利于公司长期发展目标和规划。另外我们还发现，截至到2003年中期公司负债总额达到11.01亿元的水平，其中流动负债7.1亿元，利用合资，也稍许减少公司现金还债压力。
最后，随着加入世贸组织，我国化学制药行业原料药的“比较优势“开始体现，在2002完整的一年中，公司半合抗生素原料药的业务收入增长幅度高达121.56%，出口同比增长幅度也达到50.47%，出口实现了3080万美元，具有较好出口市场。除了“千吨“青霉素生产线外，公司“双加“项目头孢系列也已完成并通过ＧＭＰ认证，而鲁抗医药前阶段3.8亿元巨资对大观霉素、生物抗生素（硫酸粘杆菌素等）和头孢类抗生素中间体进行技术改造，使三大类“主力“产品保持市场垄断地位，2003年，半合抗产品将以较快的速度继续增长，鲁抗医药具备从头孢菌素发酵到生产出7-ACA的能力，产品质量稳定，具有相当的市场竞争优势，有望在今明两年对公司绩效产生重要的影响。
低价医药股，在山东省资本市场中占有重要地位。目前公司正在积极推行投资主体多元化，加快引进实力强、科研水平高的战略投资者。特别是公司第二大股东中国资本(控股)有限公司是一家在香港联合交易所上市的著名企业，专长于资讯科技及生物科技行业的投资，想象空间丰富。二级市场方面，该股近日构筑阶段性底部，股价重心稳健上扬，后市有望催生报复性反弹行情，可适当关注。
大势纵横
11月19日大盘惯性低开下探后，在以科技股为首的超跌板块反弹带动下，大盘出现单边放量扬升走势！沪指重新回到1330点一线。以短线市场表现分析，预计后市大盘仍有望继续反弹。但大盘在1350点之上有很强的中线压力，而年末资金面又相当紧张，并不支持大盘出现反转，因此，昆仑证券分析师苏武康（）表示后市反弹高度相当有限，投资者操作不宜过分追涨。
据悉中国批准的付费电视频道已达27套，数字电视用户超过20万。受此消息鼓舞，以中视传媒为首的传媒股和科技股全面反弹，大幅上扬。该板块的强势表现，活跃了市场人气，增强了短线市场买气，从而遏止了短线大盘的跌势。苏武康以为，科技股连续走强意义重大。自网络泡沫破灭之后，科技股由万人景仰的高空跌入万丈深谷，其头上耀眼的光环也因跌跌不休的走势而逐渐消失，直到今年11月上旬，该板块才出现企稳。在四年之久的漫长下跌过程中，科技股由高价到中价，再进入到低价行列。但正因为经过这样的大幅“缩水“和洗礼，科技股的价值才开始显现。从近期盘中表现可以看到，许多科技股已率先大盘展开反弹，并且保持持续涨升走势，营造了较好的做多气氛。虽然对该板块的涨升，只能定性为反弹性质，还不能说是新的价值挖掘，但至少说明了一点，那就是市场做空能量经过渲泻之后，做多力量正在兴起。而且从短线该板块的表现看，短线做多力量非常强大，很难轻视。另外，从活跃市场的角度看，市场热点炒作应该多元化，才能吸引不同口味的投资者参与，如果一味地在蓝筹股上面挖掘机会，谈论价值，无疑使得这个市场在热点炒作方面“边缘化“了，也就使得市场的魅力大打折扣，因此，短线科技股的反弹具有积极意义。
为此，苏武康以为投资者在选股时，要广开思路，切莫局限于蓝筹一个板块上面，所谓“要错大家一起错“的讲法不够科学。从以往经验看.在大家都在谈价值的时候，也许价值就不值钱了。做股票要经常逆向思维，不知大家以为然否？不过，投资者在参与反弹过程中，还是要把资金安全放在首位。在市场信心没有恢复的情况下，在扩容压力和资金紧张没有缓解的情况下，在政策面消息仍不明朗的情况下，多头在蓝筹股、超跌股等多条战线上面营造做多气氛的难度非常大，这样下去，很可能形成顾此失彼的局面。一有闪失，很容易挫伤投资者的信心，加重市场的失望情绪，从而功亏一篑。因此，短线反弹并不是见底的信号，也不是中线抄底的良机，等一等，看一看，再根据市场的运作情况，采取相应的操作策略最为可取。当然，也有分析师认为，一批科技概念股10月23日以来先跳水后反弹的异常走势，也该和深交所年内有望推出中小盘板块作为分步实施创业板的关键步骤，具有直接关系。
基本面扫描
关于医药行业投资机会的看法 研究所 陈希怡
今年上半年由于短期供求关系发生变化导致价格上升的大宗原料药行情在下半年已经跳水，行业内的限产保价联盟本质上也很脆弱，供过于求的残酷现实使得我们对明年的大宗原料药行业的业绩难以乐观，而关于合资、重组之类的说法在时间和方案上并不好把握。制剂行业不断遭受流通市场变革的压力和冲击，盈利质量也在下滑，但根本的问题在于有竞争力的产品太少。生物制药的股价泡沫还未挤到位，医药流通今明两年还将处于艰难的的经营处境中，盈利提高的办法还未找到，医疗器械也无特别有竞争力的上市公司。中成药企业的行业龙头及有独特产品的公司仍被看好，如同仁堂、云白药，特色原料药的两家公司都可看好，特别是海正，定单已排至明年上半年，华海有可能10：5送股。但今年的原料药行情给基金上了一堂深刻的教训，该行业供求关系和价格走势风云变幻，需要时时跟踪。虽然行业整体市盈率不断下降，但可明确投资的公司并不多。此外，一些主业明确、经营出现好转迹象的公司股价大幅下跌后存在“超跌反弹”的机会，如恒瑞、天士力。
供需关系支持石油化工业中长期向好 研究所 侯继雄
在石化产品方面，中国加入WTO后在劳动力方面的成本优势尚未得以完全发挥，预期制造业、出口仍将是国内持续增长的方向，加之国内消费需求的增长，合成树脂、合成纤维、合成橡胶需求将有12%~14%的高速增长。
2004年，国内和全球石化业产能的增长都较有限，因此供需关系将趋紧，如此将带动石化产品边际利润水平上扬和石化业总体盈利能力上扬。2005年、2006年国内连续有大型乙烯装置的投产，虽然会在短期内加大市场的压力，但不足以使供需关系逆转。
因此，石油化工业正面临中长期向好的投资机遇。
今年我国空调旺季销售监测数据 研究所 金斌
根据GfK对全国65个城市的零售监测数据推测，全国03年4-7月零售空调652万台。全国今年旺季零售量预计将达到764万台，而从去年9月到今年3月的淡季，全国空调零售量估计在385万台左右，则2003冷冻年度空调零售量将达到1150万台，比上一个冷冻年度增长13%，增长幅度还是比其它大家电要快。但是由于价格比上一年度降幅超过17%，所以实际上销售额比上年度下降了6%，估计03年度销售额只有320亿元左右。从品牌结构上看，今年旺季前五名的市场占有率达到50%，而去年同期前五名只占到44%的市场份额。今年前10名的份额更达到70%左右，而去年同期只有60%多一点。去年旺季GfK零售检测到的活跃品牌为105个，而今年减少到97个，减少了8个。从品牌来源国来看，国内品牌的集体占有率从去年旺季的70%增加到今年旺季的75%，日本品牌的集体占有率则进一步减小，韩国品牌也有一定的增长，其它地区品牌都呈下降趋势。
纺织业出口遭遇美国限制措施 研究所 李质仙
美国商务部周二表示，布什政府已决定满足美国业界的请求，对中国进口的三种纺织品采取临时配额的保护性贸易制裁措施。三种纺织品为针织物、胸罩、睡袍。下一步美国政府将与中国就这一问题展开谈判。
《中美WTO协议》中规定：在2008年12月31日以前，中国出口纺织品服装的某个类别的增长率超过7.5％（毛纺产品为6％），且对美国的相关产业造成实质性损害，美国可以单方面采取提高关税、设置配额等保护性措施。
2002年初美国和欧盟等设限国根据ATC协定“一体化”进程，取消了对我国97个类别的纺织品服装配额限制，加之国际分销商直接进入我国采购等因素，我国质优价廉的纺织服装产品迅速得到美国进口商和消费者青睐。2002年我国出口到美国的纺织品服装70.7亿美元，增长15.2％。其中纺织品出口额增长42％，因单价下跌，出口数量高于金额在增幅。美国单方面统计的我国输美纺织品数量更是惊人的增长。为此2003年初美国纺织生产商协会向美国商务部国际贸易委员会提出申请，要求对来自中国的5大类纺织品重新进行设限。
上述限制措施的直接影响并不严重，因为除针织布以外均属小类产品。直接影响不过约几亿美元的出口。但根据WTO“双边谈判，多边适用”原则，一旦美国实施，日本、欧盟等国若纷纷效仿，将使我国纺织品出口受到严重阻碍。
目前上市公司中出口产品直接涉及以上3类产品的不多，华芳纺织和帝贤B主营针织布和针织服装的生产，2002年华芳纺织针织布出口比重占40％，如果有影响会在2004年体现；帝贤B主要出口日本，目前日本尚未提出制裁。龙头股份的三枪和菊花属于针织产品，因其主要靠内销，不会有负面影响。
八面来风
未来资金的一个流向是农业
农产品是弱势产业，具有生产周期长、价格波动大的特点。在其漫长生产过程中，农业不仅面对不可预知的自然灾害风险，还要面对粮食价格波动方面风险，以及一些政策方面风险。因此对于农业产业，大多数机构都不愿意介入。不过，从资金流向看，未来农业将接受更多的资金。一方面，发展农产品期货市场，意味着资金将向农业领域流动。我国的期货市场要为农产品定价，必须以巨大的成交量为基础，而这显然意味着大量资金的参与。这些资产的参与将通过产业链关系，影响到整个农业产业。另一方面，我国农产品价格上涨的很厉害，预期这个趋势将继续维持。这有利于吸引更多的投资；另外，在全国农村金融改革背景下，资金流向也是有利于农业产业的。（AZWG）
B股H股合并究竟可不可能？
针对市场B股H股将考虑合并的传言，此间业内专家认为，这个想法更多的还是在理论层面的探讨，真的实施显然不具备可行的基础，而且近两年内估计也难以有大的突破。一些专家认为，这一目标尚有些遥远，而进行的过程也未必那么容易简单。安邦的观点是，取得可能性还是存在的，设想的步骤是：现用美元计价的上交所B股可考虑改用港元计价，而深交所考虑B股与港交所实现相互挂牌。深交所相互挂牌的实现就等于B股与H股合并了，为什么呢？因为实现了B股与H股同股同权的目的。深交所考虑B股与港交所一板两市的设想已经有过讨论，关键问题在人民币的可兑换问题上，但是在香港开办人民币业务之后，问题变得简单起来。由于香港的人民币可以自由兑换成港元，因此实际上已经解决了这个问题。随着交易规模的扩大，兑换问题的障碍会越来越小。关键的障碍在于监管的协调、制度性冲突的协调问题，但是这些只是技术性问题，必然有解决方案的。很粗略的估计，只要下决心去做，B股H股合并，短期内成事，并非是不可能的事情。（AZWG）
从市场定位看，内地半导体业正在走向成熟
正处于起步阶段的中国内地IC制造产业，经历了最近3年来的建厂高峰后，除了彼此间削价抢单现象增加外，几家主要IC企业不约而同都寻求自己的市场定位。原本以DRAM产品为主的华虹NEC，今年通过策略伙伴美商捷智的协助，已顺利转型为纯粹的晶圆代工厂；而捷智同时还在协助华虹NEC往RF与储存器等产品发展。华虹人士透露，由于目前包括内地在内的全球IC代工产业的彼此竞争激烈，在同质性过高的情况下，价格表现并不理想。华虹NEC的转变就是希望找到自己能够发挥优势的细分市场。他们将市场定位锁定在内地，尤其是一些通信大厂。上海的中芯国际不仅购并了天津的摩托罗拉晶片厂，还在北京与上海持续扩厂，建立8英寸与12英寸的IC前段生产线，目标要兴建7座晶片厂。至于属于老字号的半导体厂商-贝岭，在上海张江8英寸晶圆厂将被纳入华虹NEC旗下后，将把未来的发展主力放在IC设计上。内地IC业由向专业化、细分化的转变，体现出市场正逐步走向成熟。（RHHY）
专家认为，数字电视三年内还难成气候
数字电视被很多业内人士视为引导下一代家电消费潮流的重要产品，将彻底改变彩电市场格局。一个被广泛引用的估计是，囊括内容提供、网络运营、设备制造等的数字电视未来5-10年有价值1.5万亿元的市场。但国务院发展研究中心相关课题组的报告却给数字电视市场泼了冷水。该报告认为，现在所谓的数字电视大多是概念偷换，数字电视的真正普及将会较慢，未来3年不会成为市场主流。国研中心市场经济研究所副主任陆刃波表示，目前大多“数字化电视”只是在电视机技术上具备了一定数字技术。在加入这些数字技术后，新一代的彩电就被命名为“数字电视”，这是产品概念上的炒作。他认为，由于数字电视标准迟迟不能出台，企业产品抢先上市对品牌认知度会有一定的帮助，但标准出台后，先期推出的产品如不能与之匹配，将造成信任危机和各种纠纷。而市场上数字高清电视价格从3000-10000元以上不等，其悬殊的价格差距也会让消费者困惑。（RGP）
海外市场扫描
美国股市周二收盘下跌，原因是美元大幅走低，道琼斯指数更是受到Home Depot跌势的拖累。道琼斯工业股票平均价格指数下跌86.67点，至9624.16点，跌幅0.89%；那斯达克综合指数跌27.86点，至1881.75点，跌幅1.46%；标准普尔500指数跌9.48点，至1034.15点，跌幅0.91%。这3个主要股指已经是连续第四个交易日走低。
香港股市周二收盘小幅上涨，市场交易没有规律可循，在港府宣布本地银行从2004年起可以从事人民币个人银行服务之后，金融类股领涨。蓝筹股恒生指数上涨30.24点，收于12027.26点，涨幅0.25%，成交额138.7亿港元，高于周一的120.2亿港元。
银行类股受有关人民币业务声明的影响成为市场的焦点，中银香港(BOC Hong Kong)涨4.8%至14.1港元，推动恒生指数上涨22点。中信国际金融(CITIC International Financial)涨2.9%至3.575港元；工银亚洲(ICBC (Asia))涨1.9%至10.5港元。这两家银行都具有中资背景。汇丰控股(HSBC)涨0.4%至118.0港元；恒生银行(Hang Seng Bank)涨1.3%至99.0港元；东亚银行(Bank of East Asia)涨1.1%至23.6港元。
银行类股的上涨部分受到房地产类股走低的抵消。后者下跌是因为市场担心其走势已经超前，而香港房地产市场的缓慢复苏不足以支撑该类股的股价水平。长江实业(Cheung Kong)跌2.1%至59.0港元；恒基地产(Henderson Land)跌2.5%至30.7港元；新鸿基地产(Sun Hung Kai Properties)跌2.8%至61.0港元。和记黄埔(Hutchison)跌2.2%至55.75港元，因市场担心其第三代移动电信(3G)业务的前景。该公司此前表示，由于手机数量的短缺，无法实现在今年拥有超过200万3G用户的目标。
台湾股市周二收盘微幅下跌，追随美国科技股前夜走势。茂德科技(ProMOS Technologies Inc., 5387.OT)下跌5.5%，台湾茂矽(Mosel Vitelic Inc., 2342.TW)下跌4.3%。
周二继前夜美国股市走低后，日本股市开盘有涨有跌，全天大多数时间呈现下跌走势，但逢低吸纳推动股市尾盘走强，最终收盘微幅上扬。日经指数收盘上涨110.22点，收于9897.05点，涨幅1.1%，不过仍低于10000点的重要心理点位。一些市场观察人士仍然对股市的长期前景持悲观态度。
新加坡股市前两个交易日持续下跌，周二受逢低买盘推动收盘走高。新加坡航空(Singapore Airlines)上涨0.9%，10月份的客运及货运数字显示该公司的业务已经趋于稳定。大华银行有限公司(United Overseas Bank Ltd., U11.SG)上涨1.6%，星展集团(DBS Group Holdings Ltd., D05.SG)上涨1.4%。科技股方面，达科亚洲(Datacraft Asia)上涨2.7%。韩国股市收盘涨跌互见，主要指数微幅上扬。三星电子(Samsung Electronics)、Samsung SDI、鲜京电讯公司(SK Telecom)和韩国电气通信公司(KT Corp. (ADS), KTC)均上涨。澳大利亚股市收盘基本持平。菲律宾股市小幅下跌，与地区整体市场走势一致。
欧洲股市周二收盘持平至微幅下跌，因欧元兑美元汇率涨至5个月来的最高点，导致欧洲出口商股票遭遇抛盘。由于欧元汇率的上涨使得对欧洲出口商竞争力的担忧加剧，汽车和工业类股下跌。然而，全球最大的移动运营商沃达丰空中通讯公司(Vodafone Group PLC, VOD.LN)上半年实现了良好的业绩，从而推动电信类股表现强于大盘。至收盘时，伦敦富时100指数上涨0.4%，收于4354.7点；巴黎CAC-40指数也下跌0.2%，至3352.92点；法兰克福Xetra Dax指数跌0.2%至3666.28点。
每周备选投资股票池
股票代码 股票名称 流通股本（万） 2002年中EPS （元） 2002年EPS（元） 2003年中EPS（F） 2003年EPS（F） 备注
600469 风神股份 7500 0.15 0.30 持有
000601 韶能股份 17164 0.31 0.22 0.43 持有
000778 新兴铸管 21970 0.71 0.446 0.92 持有
000401 冀东水泥 26995 0.12 0.15 持有
600026 中海发展 35000 0.138 0.27 持有
600726 龙电股份 16800 0.22 0.096 0.23 持有
600694 大商股份 15617 0.31 0.22 0.45 持有
600352 浙江龙盛 5700 0.217 0.55 持有
000068 赛格三星 22500 0.15 0.08 0.21 持有
600583 海油工程 8000 0.53 0.28 0.61 持有
000089 深圳机场 28800 0.40 0.189 0.35 持有
600031 三一重工 6000 0.63 1.17 持有
000157 中联重科 13000 0.28 0.55 持有
600717 天津港 21522 0.26 0.45 0.25 0.48 持有
600011 华能国际 25000 0.30 0.68 0.39 0.79 持有
600642 申能股份 41099 0.26 0.58 0.32 0.58 持有
000966 长源电力 10800 0.04 0.10 0.075 0.17 持有
600196 复星实业 14625 0.17 0.39 0.56 0.80 持有
630 铜都铜业 18252 0.14 0.28 0.17 0.33 持有
注：该股票备选池每周调整一次，平时根据市场及个股的变化进行动态微调。2003年年度EPS为国泰君安证券研究所的预测值。请投资者根据各股票的每日走势决定短线买卖时机。
选股思路：
本周剔除股票：许继电器（000400）
本周新增股票：暂无